用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一(yī)季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续第(dì)三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的(de)2022年(nián)各季(jì)度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(di无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的(de)总(zǒng)持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度(dù)末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发(fā)展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云(yún)等云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一(yī)个阶段(duàn)的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的(de)统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严(yán)重(zhòng)不(bù)足，也(yě)反应了其在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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