什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试-橘子百科-橘子都知道

什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红(hóng)

　　低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)，什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试是包括能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即(jí)便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这(zhè)些板块估值(zhí)仍(réng)处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持(chí)续支撑和(hé)催(cuī)化，成为(wèi)“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作联(lián)合(hé)声明(míng)、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以(yǐ)及(jí)后续5月(yuè)召(zhào)开在即的第(dì)三(sān)届(jiè)“一带一(yī)路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略，相关政策(cè)密集(jí)出(chū)台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币升值的全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动(dòng)能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预期(qī)回(huí)暖，能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)链(liàn)尤(yóu)其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之(zhī)外，当前我们(men)建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来经(jīng)历了(le)行业调整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但近(jìn)期(qī)板块景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船(chuán)与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推(tuī)动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债属性(xìng)突(tū)出(chū)。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确(què)定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上(shàng)市(shì)公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多(duō)家(jiā)公司(sī)发布股东回报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提高分红什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试比例以及(jí)承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需(xū)求连(lián)续三个月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。