5月10日，有(yǒu)消息(xī)称部分银行相关部(bù)门(mén)收到《关(guān)于(yú)调整协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大(dà)国(guó)有银(yín)行协(xié)定(dìng)存款和通知存款自律(lǜ)上限的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协定存(cún)款(kuǎn)更多是对(duì)公业(yè)务，而通知存(cún)款则集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限拟下调(diào)的(de)背景、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招(zhāo)商基金研(yán)究部首席(xí)经济学家李湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定收(shōu)益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于(yú)推(tuī)进利(lì)率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减少(shǎo)存款定价的(de)无序竞争，降低银行(xíng)负(fù)债成(chéng)本(běn)；同(tóng)时本(běn)次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行。预(yù)计下(xià)半年货币(bì)政策(cè)不(bù)会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)：四大国有银(yín)行为何下(xià)调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前(qián)调(diào)降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率(lǜ)市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自(zì)律(lǜ)机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场(chǎng)利率定价(jià)自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了(le)存款定价惩罚措施(shī)。而此前(qián)4月部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景(jǐng)下，银行出于自(zì)身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差不断下行。在(zài)资产端定价(jià)压力(lì)较大(dà)且存款持续高增的情况下，压(yā)降存款成本(běn)成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固(gù)定资(zī)产投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)有利于对公(gōng)客户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断(duàn)下降(jiàng)，银行(xíng)资产端(duān)收(shōu)益(yì)下降较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)；第(dì)二，银(yín)行整(zhěng)体净息(xī)差(chà)持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比较明显，存款市场(chǎng)供需关系(xì)发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性(xìng)；第(dì)四(sì)，协定存(cún)款和通(tōng)知存款介(jiè)于(yú)活(huó)期(qī)与定期存款之间，自2022年存款自律机制对于活期存(cún)款与定期存(cún)款利率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自(zì)律(lǜ)上限下调也是要将存款产品线(xiàn)的(de)调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素(sù)，银行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律(lǜ)机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控(kòng)为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利(lì)率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利(lì)率定(dìng)价方式的改变也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主要是(shì)大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利(lì)率下(xià)调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主(zhǔ)引入(rù)惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利(lì)率(lǜ)补(bǔ)降(jiàng)的进度。就(jiù)今年的经(jīng)济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱(ruò)，经济修复存在(zài)波折。目(mù)前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的(de)角度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力(lì)增大，调(diào)整存款成本成为改善息差(chà)的重要(yào)手(shǒu)段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势。

　　一方面(miàn)，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行(xíng)高息揽储的成(chéng)本压力；另一方面，有利于(yú)引(yǐn)导少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化，符合“不(bù)搞大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘(pán)活存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降都集中在活(huó)期和定期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活(huó)期和定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)之(zhī)间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协(xié)定存(cún)款利率上(shàng)限(xiàn)，保证存(cún)款利率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净息(xī)差水平均创历(lì)史新低(dī)，上(shàng)市银(yín)行整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低(dī)银行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压(yā)力。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也(yě)在边际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息(xī)差压力增大，控制存款成本成为当务之急(jí)。中(zhōng)小银(yín)行或有(yǒu)动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义(yì)上的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银行领域。以(yǐ)地方(fāng)债(zhài)为例(lì)，2022年后广东(dōng)、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江苏(sū)、浙江等(děng)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字发达地区地方债发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质(zhì)较好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其信用(yòng)债收益(yì)率仍有(yǒu)下行(xíng)趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决定的(de)，而(ér)央行的政策利率、基准利率在一(yī)方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也(yě)代表着政(zhèng)策(cè)意愿(yuàn)强调信(xìn)号意义的作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍(réng)面临内生动力不强(qiáng)需(xū)求不足的(de)情况(kuàng)，央行已经通过降(jiàng)准以及(jí)结构(gòu)性货币政策(cè)等多项举措给(gěi)予了实(shí)体经济(jì)所(suǒ)需的(de)一定的资金投放支持，有(yǒu)效(xiào)降低了实体综(zōng)合(hé)融(róng)资成(chéng)本，后续需(xū)要财政政策(cè)产业政(zhèng)策等(děng)配套政策(cè)继(jì)续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需要观察跟(gēn)踪(zōng)经济运行情况，短期调整(zhěng)政策利率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产(chǎn)端的(de)角度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后续(xù)是否进一步(bù)下调(diào)要看实体经济复苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不大(dà)，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空间仍存(cún)在(zài)，而是否进一步(bù)下(xià)调(diào)要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利(lì)率市场化定(dìng)价(jià)情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通(tōng)过存款利率下(xià)行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低(dī)位或继续(xù)下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际弱修复趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持(chí)续(xù)下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)。一方(fāng)面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障银行(xíng)合理利(lì)差范围，增加银(yín)行信贷投放的(de)动力(lì)。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍(réng)在，存款持(chí)续高增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身也有(yǒu)动力去下(xià)调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债(zhài)及(jí)经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款(kuǎn)、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大(dà)是普遍(biàn)现象，此次(cì)政策调整有望(wàng)带动中小银行(xíng)主动跟随(suí)下调存款利率。另一方面，由于(yú)此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也有望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知(zhī)释放(fàng)了以(yǐ)下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压(yā)力。本次下调将引(yǐn)导银(yín)行的对公活期(qī)成本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增(zēng)强(qiáng)银(yín)行(xíng)内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下(xià)调(diào)对市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争。此前，部分(fēn)中(zhōng)小银行的协定(dìng)存(cún)款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击(jī)。本次上(shàng)限(xiàn)下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协(xié)定存(cún)款及通知存款利率(lǜ)，减(jiǎn)少中小银行(xíng)间揽储恶意(yì)竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银(yín)行的(de)活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面(miàn)有利(lì)于引导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低了(le)银行负债成本(běn)，目前上市银行(xíng)协定(dìng)存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计(jì)行业资金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息揽储，规范行业(yè)竞(jìng)争，特别(bié)是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力。此外，银行负债端成(chéng)本的下(xià)降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的(de)空(kōng)间，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行使得商业银(yín)行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以来(lái)新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金融机(jī)构人民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和(hé)存款市场份额考核压力(lì)使得各行下调存(cún)款利率动力不(bù)足(zú)，同(tóng)样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格审慎(shèn)评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的(de)票息(xī)资(zī)产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的(de)趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行(xíng)息(xī)差(chà)压力，这使得控(kòng)制存(cún)款成(chéng)本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政(zhèng)策角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面(miàn)有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带动流动性继(jì)续进入债(zhài)市，中短期利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债(zhài)利率(lǜ)仍有下行空间。如果经济复(fù)苏(sū)较强，流动性也有可(kě)能进入股(gǔ)市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差(chà)压力(lì)增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟进下(xià)调存(cún)款利率。长期来(lái)看，有望带动(dòng)存款(kuǎn)利率整体下(xià)行。现实(shí)中(zhōng)，存款利(lì)率降低(dī)有助(zhù)于压低全社(shè)会(huì)利率水平，利(lì)好债券，同(tóng)时股(gǔ)票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次(cì)降息释(shì)放的信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一(yī)步宽松？货(huò)币(bì)政(zhèng)策充裕延续，但解读为边(biān)际(jì)再宽松(sōng)为时尚早。2022年四(sì)季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策基(jī)调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针对银行协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存(cún)款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行对等下调，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安(ān)全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以及其他(tā)固收类(lèi)基金在具一定流动性的(de)同时，相较活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当部分(fēn)的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资者的(de)合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对(duì)利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但(dàn)一致(zhì)预期导致行(xíng)情(qíng)走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间(jiān)被压缩(suō)，若看不到(dào)央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境(jìng)，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下也可能会放大市场波(bō)动(dòng)。

　　对(duì)于普通投(tóu)资者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的(de)环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基金，而短债基金中要选择(zé)久(jiǔ)期短流动(dòng)性好、历(lì)史(shǐ)回撤控(kòng)制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金(jīn)：随着经济(jì)高频(pín)数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发(fā)力预期下降(jiàng)，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股息(xī)策(cè)略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在(zài)当前环(huán)境下，建议关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低(dī)利率环境，需要(yào)我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比如(rú)面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财(cái)交给少(shǎo)数(shù)专业的人来(lái)做，让优秀的(de)基金经(jīng)理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风(fēng)控(kòng)，选择适(shì)合自己风险(xiǎn)偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金(jīn)保值增值，投资(zī)者在评估自身风险承受能力(lì)后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业(yè)银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低、支取相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字