5月(yuè)10日，有消息称部(bù)分银行(xíng)相(xiāng)关部门收到《关于调整(zhěng)协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知》，四(sì)大国(guó)有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自律(lǜ)上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币政策走向等(děng)，记者采访了(le)招商基(jī)金研究部首席经济学家李湛、长城基(jī)金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公(gōng)司及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率(lǜ)下调有助于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于(yú)促进投资(zī)、消费，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货币政策(cè)不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者：四大国有银行为何(hé)下调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大(dà)背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立(lì)了存(cún)款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款利(lì)率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调(diào)存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利(lì)率定(dìng)价自律机(jī)制发(fā)布《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进(jìn)背景(jǐng)下(xià)，银行出于自身经营考虑(lǜ)的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差(chà)不断(duàn)下行。在资(zī)产(chǎn)端(duān)定价压(yā)力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压(yā)降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限有利于对公客户留存的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场(chǎng)利率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银行资产端收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二(èr)，银行(xíng)整体净息差持续走(zǒu)低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关(guān)系发生(shēng)了变(biàn)化，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的(de)必要性；第四(sì)，协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存款介(jiè)于活期(qī)与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存(cún)款(kuǎn)与定期存款利率进行(xíng)了几轮调整，本(běn)次将协(xié)定存款与(yǔ)通知存款自律上限下调(diào)也是(shì)要(yào)将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调(diào)整(zhěng)进(jìn)行(xíng)统(tǒng)一，全(quán)面缓解银(yín)行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自身经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负债(zhài)成本，有利(lì)于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金脱实(shí)向虚，更好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基(jī)金：中国的存款(kuǎn)利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款(kuǎn)利(lì)率下(xià)限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方式(shì)的(de)改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模存款利率下(xià)降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多(duō)是延续去(qù)年9月这一轮存(cún)款利(lì)率下调(diào)，中小银行补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另(lìng)外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速了中(zhōng)小银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就今年的(de)经济背景而(ér)言(yán)，疫后(hòu)脉冲式复苏(sū)后经济边(biān)际(jì)走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波折。目(mù)前居民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体融资需求(qiú)有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导(dǎo)减少信(xìn)贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净(jìng)息(xī)差不(bù)断压缩，银(yín)行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成(chéng)本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延(yán)续近期银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势(shì)，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中(zhōng)在(zài)活期和定期存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的存(cún)款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册有必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利率(lǜ)下调的有效(xiào)性(xìng)。银行一季度净息差(chà)水平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通(tōng)过存款利率(lǜ)下调(diào)可以有效(xiào)降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融(róng)数(shù)据(jù)，居民贷款偏弱之外，企业贷款也(yě)在(zài)边际转弱(ruò)，但(dàn)企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度较(jiào)大。在(zài)这种背景下，MLF利率是(shì)否下调(diào)，还要进(jìn)一步观(guān)察5-6月信贷情况。对(duì)于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，控制存(cún)款(kuǎn)成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力(lì)持续(xù)主动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息(xī)潮可(kě)能仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息(xī)潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地方债发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍(réng)是(shì)由实体(tǐ)经济资(zī)金供需(xū)决定的，而央行(xíng)的政策(cè)利率、基准利率(lǜ)在一方面要(yào)合适(shì)顺应市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复苏的(de)第一(yī)年(nián)，我们仍(réng)面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况(kuàng)，央行(xíng)已经通过降准以及结(jié)构性货(huò)币政策等多项举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的(de)一(yī)定的资金投放(fàng)支持，有效降低了实体综合(hé)融资(zī)成本，后(hòu)续需要(yào)财(cái)政政策(cè)产业政策等配套政策继(jì)续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪(zōng)经济运行(xíng)情况，短(duǎn)期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕(yù)的(de)环境(jìng)，故从银行资产端的角(jiǎo)度(dù)来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否(fǒu)进一步下调(diào)要(yào)看(kàn)实(shí)体经(jīng)济复苏的情(qíng)况。银行负债端(duān)，存款基准(zhǔn)利率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限的调(diào)整空间仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要(yào)看银行(xíng)自身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随(suí)调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下(xià)行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继续下(xià)行(xíng)，最终有利(lì)于社会(huì)融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公(gōng)布的金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠加银行(xíng)存(cún)款定(dìng)价下(xià)调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期被进(jìn)一(yī)步强化。海外(wài)来(lái)看，全球经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商(shāng)业银行(xíng)的定期存款利(lì)率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放(fàng)贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来(lái)保障银行合理利(lì)差(chà)范(fàn)围(wéi)，增加银行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方(fāng)面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身(shēn)也有动力去下(xià)调存(cún)款定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存(cún)款、通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限调(diào)整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现象，此次政策(cè)调(diào)整有望带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下调(diào)存款利(lì)率。另一方(fāng)面，由于此前经济(jì)下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大，大量资(zī)金集中在(zài)银行存款端，此次存款利率下调(diào)也(yě)有望带动存(cún)款(kuǎn)资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放(fàng)了以下信号(hào)：①减轻(qīng)银(yín)行息差压力(lì)。本(běn)次(cì)下(xià)调将引导银行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端(duān)让利压力(lì)趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中(zhōng)在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银(yín)行的协定存款(kuǎn)定(dìng)价秩序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中(zhōng)小银行的协定存(cún)款和通知(zhī)存款定(dìng)价过(guò)高，会(huì)对遵(zūn)守自律机制(zhì)、定价(jià)较低的银行产(chǎn)生揽储冲(chōng)击。本次(cì)上限下调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利(lì)率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得对(duì)公客户活期存款收益向对(duì)私客户看(kàn)齐，一方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调(diào)整降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上(shàng)市银行(xíng)协定存款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率上(shàng)限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行(xíng)负债端(duān)成本的下降使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增(zēng)强，进一步打开了资产(chǎn)端收益(yì)率下行的空间，或(huò)带动债券收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债(zhài)市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率的非对称下行使得(dé)商业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创(chuàng)有统(tǒng)计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率较2020年初(chū)下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的(de)竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行(xíng)”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足(zú)，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存款平均(jūn)成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存(cún)款利(lì)率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降(jiàng)低(dī)全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋(qū)势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存(cún)款(kuǎn)占比明显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度，居(jū)民超额(é)储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动(dòng)流动(dòng)性继(jì)续进入债市(shì)，中短期利(lì)率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能(néng)进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到(dào)存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中(zhōng)小银行或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会(huì)利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市(shì)场(chǎng)中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币(bì)政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会(huì)均(jūn)表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着力支持扩(kuò)大内(nèi)需(xū)，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当(dāng)前长端利率仍有下(xià)行空间，但这一调降(jiàng)是(shì)针对银行(xíng)协定存款及通知存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降挂牌(pái)存款利率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策(cè)利(lì)率(lǜ)就(jiù)必须进行对等(děng)下(xià)调，市场不应视为降息的(de)确(què)定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如(rú)何守住自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资工(gōng)具(jù)应该兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)。在存款利率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其他固(gù)收(shōu)类基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活(huó)期存款和(hé)相当部分的(de)银(yín)行理(lǐ)财产品，具有一定的超额收益，是风(fēng)险偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债(zhài)券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)整体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当前无(wú)论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用(yòng)利差(chà)，都(dōu)回到了较(jiào)低历史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压(yā)缩，若看不到央行(xíng)货币政策增量(liàng)政策(cè)，后续或进入(rù)震荡环(huán)境(jìng)，而存量博(bó)弈交易下也可能会(huì)放大(dà)市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这样的(de)环境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产(chǎn)品，规(guī)避(bì)市场波动，例寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回(huí)撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高(gāo)频数据(jù)的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治(zhì)局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调结构(gòu)，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期(qī)”。在市场震荡休整期(qī)，高(gāo)股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议(yì)关注行业估值水平较低(dī)，高(gāo)股(gǔ)息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临(lín)低利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比(bǐ)如(rú)面(miàn)对收(shōu)益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投(tóu)资者而言，如果(guǒ)不具备相(xiāng)关专业知识，可以(yǐ)选择(zé)把投资理财交给少数(shù)专业(yè)的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资(zī)能力和风控能力的(de)人士可通过理财和(hé)投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好(hǎo)风(fēng)控(kòng)，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投(tóu)资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可适(shì)当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品(pǐn)等风险等(děng)级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册