30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数(s断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理hù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批(pī)价格跌破(pò)100元的(de)低(dī)价转债，而一年(nián)前市(shì)场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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