投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热情也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展(zh宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wà宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价i)，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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