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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地(dì)，克(kè)里米亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯托波(bō)尔市的一(yī)个储(chǔ)油设(shè)施遭到无人(rén)机袭(xí)击。从网(wǎng)络上曝光的照(zhào)片可(kě)以看到，袭(xí)击导(dǎo)致(zhì)储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎(zhā)耶(yé)夫(fū)在社交媒体上称：“由无人(rén)机袭(xí)击造(zào)成的(de)火灾影(yǐng)响面积约为1000平方米(mǐ)，所有安全(quán)和救援人员都已抵达(dá)现场。火灾所在地和民用区(qū)域间隔很(hěn)远(yuǎn)。”

　　现场目击者分享的多段视频(pín)显(xiǎn)示，一(yī)场大火照亮(liàng)了整个夜空，浓烟直冲(chōng)云(yún)霄。RT称，目前还没有任何伤(shāng)亡报告(gào)，地方政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭大火(huǒ)时保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些(xiē)时候，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭到(dào)两架无人机的袭(xí)击，其中一架无人(rén)机被俄军摧毁，另一架无(wú)人机(jī)在港口外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一(yī)季(jì)度业绩大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼(yú)发(fā)布2023年一(yī)季报。报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收入610亿(yì)元(yuán)，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告(gào)期内(nèi)，随着国内餐饮行业的(de)逐(zhú)步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)上涨。另(lìng)外拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，去年(nián)一季(jì)度受(shòu)南(nán)美干旱天气等因素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司(sī)主要原材料的价(jià)格(gé)快速上涨(zhǎng)，今年一季(jì)度公司主要原材料成本低(dī)于去年同期。销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛(máo)利(lì)率提升共(gòng)同(tóng)推(tuī)动(dòng)了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)经销(xiāo)商数量合(hé)计(jì)7768家，较(jiào)上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关系活动(dòng)上表示(shì)，新增渠(qú)道(dào)主(zhǔ)要来源于网络下沉、细分产品的专业经销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠(qú)道的快速发展带来的(de)经(jīng)销商(shāng)增(zēng)长。

　　产能方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个(gè)已投产(chǎn)生产基地(dì)，央厨杭州、周(zhōu)口、重(zhòng)庆、兴(xīng)平基地已投产，沈阳和(hé)廊坊(fāng)的央厨项目也将于年内建(jiàn)成投(tóu)产。目前，河南周口和(hé)陕西兴(xīng)平央厨开(kāi)始(shǐ)供应学生餐业务，多款预制菜在线下及电商平台开展销售。

　　不过，期货(huò)日(rì)报(bào)记者还注意到，金龙鱼归(guī)属于上市公司股东(dōng)的扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)的(de)净利润(rùn)为2.4亿(yì)元，同(tóng)比下降70.94％。这主要(yào)是公司的套期(qī)保(bǎo)值操作(zuò)未完全满足套(tào)期会(huì)计要求的衍生金融(róng)工具损益的影响，因(yīn)此将套期保值业务划定为非经常性损益，排除(chú)在净利(lì)润(rùn)外。

　　金龙(lóng)鱼(yú)在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期保(bǎo)值(zhí)业务的公告》中披(pī)露(lù)，将在2023年(nián)对在场内市场交易的与公(gōng)司及下属子公司的生产经营有直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜粕、大(dà)豆(dòu)、玉米、花生等品(pǐn)种。第一季度，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所(suǒ)增长，营业收入同比上(shàng)涨，但是在行(xíng)情下跌的过程(chéng)中，公司(sī)油脂科技(jì)相关产品的利润受到挤(jǐ)压，导(dǎo)致(zhì)利润同(tóng)比(bǐ)有所减(jiǎn)少。从合并(bìng)资(zī)产负债表中(zhōng)可(kě)以看出(chū)，衍生金(jīn)融资产从年(nián)初余额(é)的5.8亿元增长(zhǎng)到了期(qī)末的(de)8.3亿元(yuán)，实(shí)现(xiàn)了对现货市(shì)场的对冲作用，弥(mí)补(bǔ)了(le)一定的利润损失(shī)。

　　记者(zhě)还(hái)注意到，油脂加(jiā)工企(qǐ)业道道全一季度扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间(jiān)，道道全(quán)发布2023年一季度(dù)报，公司实(shí)现营业(yè)收入17.48亿(yì)元，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非后净利(lì)润7093万元，实现经营活动产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于(yú)产(chǎn)能释放、原料回落、消费复苏、推出(chū)新品等利好因素影响，道道(dào)全迎来(lái)业绩修复时刻。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩(jì)修复有持(chí)续性，预(yù)计二季(jì)度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价(jià)格下降”是道道全业绩出(chū)现大反(fǎn)转的(de)主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油(yóu)价格从8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成(chéng)本。然而零售终端的(de)包(bāo)装(zhuāng)油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚(shèn)至出现卖得越多、亏(kuī)得越多(duō)的(de)情况，这导致(zhì)油脂加工企业的(de)盈利能力大幅下降(jiàng)，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道(dào)全新建产能陆(lù)续释放，海外到港原料陆(lù)续增长(zhǎng)，带动(dòng)道道全的包装油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道(dào)道全近年(nián)来主推(tuī)旗(qí)下茂(mào)名工厂建设，并(bìng)于今年一季度取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂(chǎng)建成投产(chǎn)，此后产能处(chù)于爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大(dà)力发展预制菜产业，一(yī)季度广东地区餐(cān)饮消费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂名工(gōng)厂的(de)投产(chǎn)及产能释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道全还表示，今(jīn)年(nián)一季度扭亏为盈的另一主要原因是主要(yào)原料价格(gé)出现(xiàn)下降趋势，缓(huǎn)解公司(sī)的采(cǎi)购(gòu)及成本压力。自(zì)2022年下半年(nián)开(kāi)始，道道全所用主要原料的国(guó)际交易价格呈现(xiàn)出回落走势(shì)，受船期和现(xiàn)货到厂的时(shí)间影响，道道全(quán)的主要原(yuán)料综合(hé)采购成本随后于2022年年末回落，2023年一(yī)季度则进一步延(yán)续回(huí)落(luò)趋势，对其一(yī)季(jì)度实(shí)现扭(niǔ)亏为盈有明(míng)显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总数(shù)已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂(mào)名、靖江设立生产加工(gōng)基地。由(yóu)于拥有(yǒu)多(duō)个品牌及多(duō)地工厂(chǎng)，下游消费复苏、上(shàng)游原料看跌将成(chéng)为道(dào)道全今(jīn)年业(yè)绩修(xiū)复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年的业(yè)绩，道(dào)道全持(chí)有谨慎乐观态度，认为业绩修复有(yǒu)一定(dìng)持续性，未来(lái)不宜过度(dù)悲观。亦有多家(jiā)券商对(duì)道道全今(jīn)年业绩表达(dá)正面预期(qī)，并(bìng)预测其今(jīn)年全年营业收入(rù)将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大宗(zōng)原(yuán)材(cái)料价格(gé)自2022年下半年高(gāo)位回落，且叠(dié)加提价效(xiào)应逐渐显现，部分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展格局与(yǔ)趋势，道(dào)道全认(rèn)为，2023年(nián)，从目前(qián)掌握的信息(xī)来看，原材(cái)料(liào)供给预计将趋向于宽松，但天气(qì)、能(néng)源及国际政(zhèng)治经(jīng)济形(xíng)势等因素的影响(xiǎng)，又给油脂(zhī)、油料(liào)市场带来不确定性(xìng)。包装食用(yòng)植物(wù)油是(拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线shì)生活必需消(xiāo)费品，市(shì)场空间广阔。随(suí)着消(xiāo)费(fèi)者(zhě)健康(kāng)意识的(de)提高，对健康、安(ān)全(quán)、营养(yǎng)的食用油(yóu)需求(qiú)也将持(chí)续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展(zhǎn)的趋(qū)势，品牌差异化(huà)现(xiàn)象(xiàng)也将日益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农(nóng)产品(pǐn)价格已“退烧”，进(jìn)入下行(xíng)周期，而且(qiě)我国菜(cài)油原(yuán)料供应出(chū)现了(le)从未有过的多元及宽(kuān)松局面(miàn)，包装油的(de)成本(běn)端压力(lì)缓(huǎn)解趋势(shì)明显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜(xǐ)忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市(shì)场整体(tǐ)运行平稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供(gōng)需端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月后(hòu)市场风云突变，硅(guī)谷银行倒(dào)闭引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为全球(qiú)金融(róng)市场(chǎng)的稳定性带来(lái)了挑战，对整(zhěng)个(gè)商品(pǐn)乃至(zhì)金融市场造成了较大冲击(jī)。此外(wài)，巴(bā)西大豆(dòu)及欧洲菜(cài)油供给压力从进口成本端为油脂(zhī)油(yóu)料市场形成了较大拖累(lèi)。宏观与基本(běn)面(miàn)利(lì)空出现共(gòng)振，不论是油还(hái)是(shì)粕均(jūn)显(xiǎn)著跌破(pò)此(cǐ)前振荡区间。虽然市场并(bìng)不看好(hǎo)油粕走(zǒu)势，但如(rú)此凌厉的(de)跌势仍在(zài)节奏上(shàng)超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年(nián)一季度(dù)油脂的(de)走势也受到宏观面(miàn)影响(xiǎng)。另外，在(zài)大量乌克(kè)兰及(jí)澳洲廉(lián)价菜(cài)籽的冲击(jī)下，今年欧洲(zhōu)菜籽进口同比增(zēng)加200多万吨，原油价格(gé)不(bù)景(jǐng)气带来生柴投料需求减少，这令(lìng)欧洲菜(cài)油的出口潜力大大增加。此外，继续(xù)增产的(de)俄(é)罗斯菜油(yóu)大部分依(yī)赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽(zǐ)采购近(jìn)500万吨的背景下(xià)，国(guó)内后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行(xíng)业普(pǔ)遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期(qī)，包装(zhuāng)油需求乏力(lì)，国内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要(yào)想拿到更多市场(chǎng)份(fèn)额，不同油(yóu)种之间、大(dà)小企业之间的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于(yú)弱势，因提货较好，菜油表观库(kù)存处于(yú)低位，终端库存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表观(guān)库(kù)存或逐(zhú)步起(qǐ)量，二季度菜油价格与相(xiāng)关油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或起(qǐ)量(liàng)，但(dàn)中(zhōng)短期仍处(chù)于累库态势。”石(shí)丽红说。

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