金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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