五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元(yuán)出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来(lái)看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等(děng)这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来(lái)？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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