30年(nián)“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已停(微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔tíng)牌，而(ér)搜特转债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市(shì)情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二(èr)在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据(jù)反映的制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下(xià)行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热(rè)门板块(kuài)交易性(xìng)的(de)波动是(shì)指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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