今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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