自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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