今年(nián)以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市(shì)值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓(cāng)的(de)前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电(diàn)国(guó)际电(diàn)力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼错一个题就往阴里装一支笔化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去(qù)2年的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区域，具(jù)有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地(dì)，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在(zài)行业(yè)快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出(chū)现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而上的(de)方式生物(wù)医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来(lái)，我错一个题就往阴里装一支笔(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸(tū)显。在A股及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的背(bèi)景下(xià)，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与(yǔ)估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三(sā错一个题就往阴里装一支笔n)条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 错一个题就往阴里装一支笔