财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一(yī)季报的(de)披(pī)露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易(yì)日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人工一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤(chè)，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者(zhě)需(xū)要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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