缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱-橘子百科-橘子都知道

缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值(zhí)、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深化合作联缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(lián)合(hé)声明、中巴联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板块行(xíng)情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相(xiāng)关(guān)政策(cè)密集(jí)出台。今年(nián)国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利(lì)能(néng)力修复，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料(liào)高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游(yóu)需求基本集中在(zài)国内市(shì)场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资(zī)范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国(guó)家(jiā)重点支持的(de)战(zhàn)略性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整(zhěng)和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的(de)困境，但近期(qī)板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升(缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱shēng)。另一方面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合(hé)和(hé)产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速(sù)下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及确(què)定性较(jiào)高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块(kuài)上市公(gōng)司(sī)更(gèng)加(jiā)注(zhù)重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带(dài)来确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。