全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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