金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片当年非典为什么神秘结束了等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避(当年非典为什么神秘结束了bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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