今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上23岁属什么生肖(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本照23岁属什么生肖单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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