北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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