昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支配开支方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了(le)解(jiě)谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达(dá)成(chéng)的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的(de)法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个(gè)关键(jiàn)数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支(zhī)配开支的(de)最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在未来(lái)几(jǐ)个(gè)月(yuè)通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月来(lái)首次面(miàn)对(duì)面会议不(bù)太(tài)可(kě)能采取新(xīn)的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月(yuè)的某次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便(biàn)加(jiā)息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是(shì)25个基(jī)点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美(měi)元的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业(yè)务(wù)划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的(de)数据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达(dá)预计(jì)第二(èr)财季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全(quán)球(qiú)企业布(bù)局(jú)AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们预期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年(nián)或(huò)半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3410亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱32元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继(jì)续加(jiā)息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价(jià)格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或(huò)延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能(néng)会大(dà)幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易(yì)未(wèi)能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会(huì)明显增(zēng)加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延(yán)续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫(yì)情(qíng)初(chū)期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和(hé)市(shì)场力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺(cì)激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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