美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主席(xí)托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监(jiān)管机(jī)构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来(lái)的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的(de)相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存(cún)在加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的(de)预期(qī)，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会(huì)下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较(j当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍iào)小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍shì)放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍