总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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