芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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