中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)加(jiā)速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续自(zì)成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全球化的(de)平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述(shù)协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案(àn)后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业(y加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ght: 24px;'>加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水è)务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客户综合财富(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水fù)管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商(shāng)独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既(jì)带(dài)来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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