为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

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　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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