金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pabèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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