全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qī其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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