本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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