今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zh承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思è)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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