金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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