踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

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　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。