为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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