金(jīn)融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝p>

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款的(de)流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现(xiàn)收天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然不足(zú)的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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