金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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