芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(shù)量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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