5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(卅是什么意思，卅是什么意思,读音xíng)业是电气设卅是什么意思，卅是什么意思,读音备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的卅是什么意思，卅是什么意思,读音回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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