今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭t="刚刚(gāng)，冠军(jūn)持仓大曝光(guāng)！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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