五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前(qián)美(měi)元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

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　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该(gāi杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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