衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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