金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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