五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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