美(měi)国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估(gū)近几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静的(de)时期(qī)测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对(duì)存款安全(qu一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克án)的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美(měi)国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克此发布(bù)的(de)一(yī)份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息(xī)取决(jué)于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目(mù)前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求(qiú)会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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