3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了(le)中国(guó)经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续(xù)下(xià)降和(hé)经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm长，三是(shì)伴随货币供应量持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济(jì)运行(xíng)表现，当前中国经(jīng)济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物(wù)价月(yuè)度涨幅(fú)虽在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速(sù)。从(cóng)经济增长(zhǎng)来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济(jì)循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能(néng)比一季度明(míng)显加快，全年经济增(zēng)长有望(wàng)呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷(fēn)上(shàng)调(diào)对中国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm显现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济(jì)运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大(dà)内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展(zhǎn)预(yù)期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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