衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常勿必和务必的区别，务必是什么意思呀受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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