市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服(fú)务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)音域划分从低到高，人声音域划分板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行音域划分从低到高，人声音域划分(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方(fāng)达(dá)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上(shàng)市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更加(jiā)灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资(zī)者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和(hé)精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7音域划分从低到高，人声音域划分只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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