30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、最灿烂的烟火总是先坠最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预(yù)期(qī)，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在(zài)修复(fù)下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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