券商今年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的(de)优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为17少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的95.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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