金融界(jiè)4月24日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，纯碱跌超4％，螺(luó)纹钢(gāng)、热卷、铁矿(kuàng)石、沪镍(niè)跌超(chāo)3％，20号胶、焦(jiāo)炭、不锈钢、焦炭、沥青、菜油(yóu)、棕榈(lǘ)油、沪锌(xīn)跌超2％；花(huā)生涨(zhǎng)近(jìn)3％，生猪涨(zhǎng)超2％。

　　外(wài)盘(pán)方面，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)超4％，至(zhì)103.70美元/吨(dūn)，触及去年12月初(chū)以来低点(diǎn)。

　　中钢协姜维：房地(dì)产仍没(méi)有明(míng)显的(de)复苏上升(shēng)态势，钢(gāng)铁需求大(dà)幅(fú)提升尚无动力

　　西南期货(huò)：4月份以来(lái)全国建材(cái)日(rì)成交量远低(dī)于20万吨(dūn)，呈(chéng)现出旺季不旺的特征

　　4月份(fèn)以来(lái)，螺纹钢市场呈现出旺季不旺的特(tè)征。参考除2022年以外的历(lì)史状况(kuàng)，4月(yuè)份全国(guó)建材日成交量应该在20万吨以(yǐ)上，而4月份以来全国(guó)建材日(rì)成交量(liàng)实际上(shàng)远低于这(zhè)一水平。总结来(lái)说，需求不旺(wàng)仍(réng)是当(dāng)前螺(luó)纹钢期(qī)货走势偏弱的核心(xīn)原因。不过(guò)，从估值的角度来看，当前吨钢(gāng)利润(rùn)较低，螺纹钢价(jià)格的(de)下(xià)跌(diē)空间或(huò)许不(bù)会太大(dà)。热卷基本面大逻辑与螺纹(wén)钢没有明(míng)显差异，预计热卷(juǎn)期货(huò)中期走势与螺纹钢期(qī)货(huò)走势保持一(yī)致。从技(jì)术面来看，螺纹钢期(qī)货再创本轮(lún)调整新低，短期内将(jiāng)延(yán)续(xù)弱势。我们(men)建议投资者(zhě)轻仓参与。

　　Mysteel：负反(fǎn)馈酝酿中，铁矿石压力(lì)预计五(wǔ)月进(jìn)一步释放

　　负反馈意指国(guó)内(nèi)钢厂由于亏损(sǔn)通过主动减少产量，将成(chéng)本压力向原材料(liào)端传导，而原料下跌同(tóng)时意味(wèi)着成(chéng)本支(zhī)撑的松动(dòng)，从而进一步加大成材端(duān)压力阻碍钢(gāng)厂盈(yíng)利(lì)修(xiū)复空间(jiān)，从而形(xíng)成(chéng)恶性(xìng)循(xún)环。通过2022年两(liǎng)次负(fù)反(fǎn)馈(kuì)情况成发(fā)现，启动时间均为传统(tǒng)旺季尾声，反馈开启节奏(zòu)由现实需(xū)求情况及钢厂(chǎng)亏损幅度决定，而对铁矿石的压力程度(dù)则取决于其基本面的现(xiàn)实强弱。综合来看(kàn)，五月节后启动负反馈的概率(lǜ)较(jiào)大，然而需要关注被动压(yā)减的干(gàn)预情况，但无论如何铁矿石届时都将面(miàn)对一(yī)定的下(xià)行压(yā)力。然(rán)而(ér)考虑到当(dāng)下铁矿的基本面情况，叠加宏观预期相对偏(piān)好，本轮负反馈的(de)压力(lì)或小于去年6月，实(shí)际强度将取决于下游需求的延续性情(qíng)况。

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