金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在(zài)经历了一(yī)季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融(róng)资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢>

　　4月(yuè)份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般(bān)是居(jū)民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷(d小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ài)款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会持续维持(chí)在低位。

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