钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项目时(shí)自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大(dà)干快上后产能(néng)如何(hé)消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于(yú)具(jù)体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡(héng)作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的(de)钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格比(bǐ)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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